Волатильность - Рождение Нового Класса Активов

EvilGenius | Просмотров: 302


Хочу Играть в футбол за деньги футбол в москве - где поиграть


--- 4 Профессиональных Консультантов Ассоциации Должны Присоединиться


--- Советы По Карьере: Бухгалтер Против. Финансовый План

Инвесторы не мешало бы прислушаться к словам Лао-Цзы, легендарного китайского философа: "не ищи счастья слишком жадно, и не опасаясь несчастья". К сожалению, жадность и страх до сих пор ездят поведение человека 26 веков спустя. Новый индекс vix (индекс волатильности рынка), на основании краткосрочной волатильности опционов доступен на s&амп;индекс P 500, позволяет инвестору заработать на этом иррациональном поведении. Здесь мы объяснить эволюцию этого популярного индекса волатильности, почему произошли изменения в индекс и почему вы должны рассматривать волатильность как отдельный класс активов .
См.: влияние волатильности на рынке возвращает Новый ВИКС с введением нового индекса vix в 2003, волатильность стала классом активов, торгуемых с помощью фьючерсов. (Существуют планы введения опционов vix в ближайшем будущем. ) Фьючерсов на vix и варианты как отрицательную корреляцию с акциями показатели рынка .
Развитие этого нового класса активов является одним из более важных событий на рынке опционов с появлением модели Блэка-Шоулза ценообразования в 1973 году. Учитывая последние события в расчет и производные продукты, новые возможности в строительстве портфеля и торговых. (Более подробно см. рынок Индекс волатильности раскрывает днища. )

Рис. 1. этот график показывает исторические тенденции и корреляции между vix и индекс S&ампер;P 500 и.
Причин для смены старого мера ВИКС (символ VXO), созданное в 1993 году, был основан на s&ампер;p 100, и не был ни точным, ни достаточной прочностью, чтобы использоваться в создании производных (помните, что для актива класса для использования, она должна быть оборотоспособные).
Рис. 2 - этот график показывает минимальную разницу слежения между новым и старым ВИКС.
ВИКС рассмотрен ряд проблем, которые существовали с VXO. Один, индекс должен быть основан на более жидкой индекс, как s&ампер;P 500 в. Индекс S&ампер;P 500 уже много деривативов и свопов на основе его - кормит ликвидности ликвидности . Два, VXO используется Блэка-Шоулза вариант-модели ценообразования - сложный и непопулярные модели для оценки волатильности - всего восемь в деньгах нужным, а не широкий спектр вариантов на основе жидкого индекс S&ампер;P 500 индекс.
ВИКС, с другой стороны, используется средневзвешенная цена всех выдающихся параметров, используемых при расчете индекса волатильности vix (см. Чикагская Биржа опционов (cboe) сайт для получения дополнительной информации). Это больше в соответствии с инвестиционным сообществом значения волатильности. Таким образом, эта новая методика предлагает трейдерам индикатор волатильности, который является более репрезентативной для всего рынка. С помощью этого нового метода ценообразования, историческую ценообразования vix является легко вычислить (поставляет свое эти данные возвращаясь к 1986). Наличие такого рода данных приводит к некоторым интересным возможностям тестирования .
Рождение нового класса активов с новой ВИКС, производные могут быть созданы для этого класса активов . Фьючерсы были первыми, и варианты в работах. Фьючерсы на vix начал торговать в мае 2004 года. При торговле фьючерсами не будет классифицироваться как розничный продукт, биржевые фонды (etf), основанная на фьючерсных бы изменить. (Для больше на etfs, см. в разделе Введение в биржевые фонды. )В режиме реального времени, основанные на ВИКС будут просто фьючерсных контрактов, так как они стали из-за.
Отрицательная корреляция между vix и рынок ценных бумаг является хорошо документированы.

Цифры 3 и 4 - эти два графика наглядно показывают отрицательная корреляция между s&ампер;P 500 и индекс vix с большими движениями в s&ампер;P 500 и.
"Потеря отвращение" (более прочь потерь, чем выгод), как известно, в мире поведенческих финансов, проверяется в мир ВИКС . Риск/доходность с ВИКС имеет тенденцию быть асимметричными, что означает уменьшение в s&ампер;P 500 будет иметь большее влияние на волатильность, чем увеличивает. Волатильность опциона также существует вне рынков акций . Такие ценные бумаги, как конвертируемые облигации и ипотечные ценные бумаги имеют встроенные опционы в них. Учитывая высокую корреляцию между кредитные спрэды и волатильность как отмечается в Копин Тана статья "Азбука ВИКС" (Баррон, Март 2004), т. е. производные могут также использоваться в качестве хеджирования автомобиля фиксированный доход.
Дело даже было сделано для включения vix в сбалансированный портфель. В своей статье "прокатиться на неустойчивой стороне" (журнал индексов, в четвертом квартале 2004 года), Мэтью Моран отмечает, что портфель основан на 10% vix и 90% по s&ампер;P 500 и сбалансированы еженедельные бы превзошел s&ампер;P 500 на 5%, а снижение риска на 25% (по данным с 1986 по 2003 год).
Наконец, следует помнить, что изменения в волатильности будет иметь меньшее влияние на долгосрочные опционы, чем краткосрочные опционы- все более уверены в долгосрочной перспективе.
Нижней линии, низкие процентные ставки, нужно добавить стоимость портфеля усиливается для среднего инвестора. Введение волатильности класс активов, что отрицательно коррелирует с акциями, делает эту работу немного легче. Уже более десяти лет, инвесторы были заинтригованы VXO, который стал известным в прессе как "страх датчик," из-за его способности измерять количество тревоги в рынок акций, но сейчас есть возможность торговать волатильностью, с на vix фьючерсы. Волатильность на основе опционов и etf не может быть далеко для розничного инвестора. Держите ваш глаз на дальнейшее развитие событий, потому что однажды вы можете быть в состоянии торговать индекс S&ампер;P 500 и волатильность так же легко, как вы можете торговать индекс S&амп;сегодня индекс P 500 .



Бейсболки в москве подробнее.


Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Волатильность - Рождение Нового Класса Активов Волатильность - Рождение Нового Класса Активов